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　　欧元区经济增长的疲软已成为牵累欧元的中枢要素。

　　好意思国财政部长提名东谈主选贝森特的出炉，为各人外汇商场注入了一剂强心剂。

　　好意思国当选总统特朗普提名斯科特·贝森特担任财政部长，这被商场视为清楚信号，当日好意思元指数立时下降0.6%，创两周来最大跌幅，为包括欧元在内的其他主要货币带来了逶迤的喘气契机。

　　荷兰逢迎银行外汇策略欺诈简·福利（Jane Foley）对第一财经记者暗示：“贝森特的提名，让商场对特朗普战略中部分关税或保护目的措施可能被弱化的预期升温。”看成陶冶丰富的华尔街宿将，贝森特主见将好意思国预算赤字抑遏在国内出产总值（GDP）的3%傍边，这标明他对进一步扩大财政赤字的气派较为严慎。

　　然则，经济增长疲软、货币战略不对加重，以及外部风险的重叠，让欧元唐突难以解脱下行压力。商场对其能否守住平价无数握悲不雅气派，以为进一步走软可能仅仅时辰问题。

　　“安全牌”

　　特朗普政府可能重启“好意思国优先”战略的配景下，贝森特严慎和求实的气派被商场解读为一张“安全牌”。尤其在营业问题上，他倾向于遴荐渐进神气，而非特朗普此前扩充的激进关税措施，这大大减轻了商场对特朗普记忆可能激勉经济与外汇剧烈波动的忧虑。

　　好意思元指数25日创下两周来最大跌幅，带动包括欧元在内的主要货币集体反弹。鸿沟纽约尾盘，欧元兑好意思元高涨0.72%，报1.0493。好意思国10年期国债收益率下滑至4.35%，创下近一周低点，进一步舒缓了好意思元的上行能源。法国兴业银行策略师斯蒂芬·斯普拉特在一份论说中提到，贝森特被视为“商场友好型”财政部长，他的战略态度唐突能够为新兴商场货币和其他非好意思货币带来喘气之机。

　　一些不雅点以为，好意思元的回调唐突仅仅良晌征象。瑞银各人金钱惩办的外汇欺诈施耐德以为，当今好意思元的疲软更多是一种“商场感情树立”，并不料味着持久趋势发生根人道滚动。淌若特朗普的关税战略重新主导商场盘问，好意思元可能再度赢得撑握。

　　长痛深邃？

　　尽管好意思元回调为欧元提供了一定支握，但欧元区的里面问题和外部压力遥远难以解脱。从经济基本面到战略远景，欧元的错误不断加重，商场对其跌至平价的预期正在升温。

　　欧元区经济增长的疲软已成为牵累欧元的中枢要素。标准普尔各人和汉堡银行22日公布的探询数据闪现，11月，欧元区办行状采购司理东谈主指数（PMI）初值为49.2，远低于商场预期，反应出经济复苏圭表维艰。欧元兑好意思元汇率应声跌至1.0336好意思元的两年低点。

　　重叠俄乌龙套的升级，能源供应的不细目性让欧元区的经济情状雪上加霜。Validus风险惩办公司分析师哈里·伍尔曼以为，欧元区正濒临“多重逆境”，制造业深受能源价钱高企的影响，而蹂躏需求的疲软使经济增长堕入停滞。在这种结构性疲弱的配景下，欧元或许很难幸免进一步下降的红运。

　　欧洲央行与好意思联储在战略旅途上的不对，也在加重欧元的错误。商场无数预测，到2025年底，欧洲央即将累计降息150个基点，而好意思联储的降息幅度预测仅为70个基点。这种利差扩猛进一步压低了欧元的引诱力。与此同期，商场对欧洲央行改日降息的预期也在升温。掉期商场数据闪现，12月欧洲央行降息50个基点的概率已升至62%。与之比较，福利对第一财经记者暗示：“好意思联储在降息旅途上进展得愈加克制，而欧元区受降息预期压制，或许难以解脱弱势场所。”

　　欧元兑好意思元历史上仅两次跌破平价，最近一次是2022年，俄乌龙套爆发后，能源危险与好意思联储激进加息的双重夹攻，使得欧元大幅贬值。现时，欧元区经济复苏乏力，能源问题未解，平价风险再度升温。尽管部分分析师以为风险已部分计入，但商场感情全体仍趋悲不雅。

　　德果断银行外汇策划欺诈乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）暗示，欧元区经济增长的停滞和战略的不细目性，使商场对欧元的信心进一步下降。他教授称，“一朝外围风险升高，欧元跌破平价的可能性将马上加多。”

　　荷兰逢迎银行预测，欧元兑好意思元可能在来岁年中再次波及平价。福利对第一财经记者评释谈，这一预期基于“德国和法国经济数据握续疲弱，政事不细目性加重，以及欧洲央行宽松战略的远景”。

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包袱剪辑：刘万里 SF014