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　　着手：我的焦炭COKE

　　阅历了国庆节前的大幅拉涨，10月份以来PVC捏续轰动下行，现时也曾跌至5250元/吨隔邻，基本将前期涨幅回吐。近期商品多量止跌，同为塑料品种的LLDPE强势拉涨，PVC却逐渐贴近前期低点，主要受基本面利空负担。

　　从供应端来看，PVC查考主要包括4—5月份的春检、7—9月份的秋检。参预10月份，PVC开工率显豁擢升。现时PVC开工率也曾反弹至80%以上，基本复原至年内高点，周度产量也杂乱45万吨，处于历史同时高位。后期PVC计较内查考三三两两，预测开工率保管在80%以上。此外，PVC仍有新装配投产压力。

　　需求偏弱压制PVC回暖。诚然本年房地产战术利好握住，但这些利好更多体当今方式端，对终局商场刺激有限。由于房地产在PVC终局需求占比最大，房地产行业若莫得本体性改善，PVC也难以走强。10月份，PVC需求一度有所反弹，但参预11月份，需求再次回落。

　　本年PVC供应基本平常，需求显豁不足往年平常水平，供需矛盾下，社会库存大幅增多。春节事后，PVC社会库存杂乱60万吨大关，况且上半年居高不下，恒久保管在60万吨隔邻的高位水平。下半年需求一度改善，加之秋检配景下供应大幅减少，PVC社会库存曾聚集十余周下降，在9月份降至50万吨以下。不外，跟着秋检按捺，PVC社会库存去化再次受阻，聚集两个月未能有用去化，现时库存处于历史同时最高水平。

　　近期PVC捏续着落，而老本大幅增多，表面利润出现负值。诚然PVC表面上处于亏蚀情景，关联词PVC分娩企业多为氯碱一体化装配，企业核算利润以氯碱概括利润为主，由于烧碱价钱全体偏高，氯碱概括利润反而达到年内高点。由于氯碱利润可不雅，PVC企业分娩积极性较高，开工率保管高位。

　　10月30日，印度商工部门发布公告，对原产于或入口自中国、印度尼西亚、日本、韩国、泰国以及好意思国的聚氯乙烯悬浮树脂作出反推销细目性初裁，建议征收临时反推销税。除此除外，早在2023年三季度，印度就提议对PVC质料进行严格监管，并将其纳入BIS强制认证清单。该战术条目未按国法带有法度称呼记号的PVC居品将无法参预印度商场，计较于12月24日落地执行。中国PVC出口中约一半销往印度，印度BIS认证及征收反推销税对我国PVC出口带来一定影响。

　　PVC聚集着过期也曾贴近前期低点，从恒久估值角度来讲存在一定开发空间。不外，现时PVC基本面以利空为主，穷乏高涨驱动，行情回转难度较大，或陆续在底部瑕疵开动。

　　（转自：我的焦炭COKE）

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包袱剪辑：赵念念远