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飙升的好意思元不再是妨碍黄金价钱赓续高潮的绊脚石。本周，尽管好意思元指数从最低106.10升至最高108.09，创下2023年10月以来新高，外洋黄金价钱仍然商量五天高潮，累计涨幅接近6%，为客岁10月以来最大单周涨幅。此前，10月国内黄金单月涨幅为6.5%。

外洋阛阓黄金价钱从头站上2700好意思元/盎司，黄金饰品阛阓价钱也再度龙套800元/克大关，黄金ETF产物迎来握续资金流入。高盛最新论说合计，黄金是2025年叮嘱通胀和地缘政事风险的首选金钱，被视为叮嘱尾部风险如关税升级、地缘政事冲突、好意思国债务背约担忧等的不二之选。

跟着国表里黄金价钱单周涨幅近6%，黄金饰品阛阓价钱也再度龙套800元/克大关。23日，周大福、六福珠宝等黄金品牌金价龙套812元/克大关，周生生金价达814元/克。尽管好意思元走强和好意思国降息预期裁减给黄金带来压力，但地缘政事身分从头成为金价驱能源。俄乌时事陡然升温，激励各人避险金钱情感，鞭策金价升高。而好意思国阛阓急躁指数从11月14日启动从头高潮，与外洋金价近期拐头进取的时刻吻合。

此前，在好意思元指数苍劲高潮之下，黄金价钱从10月31日至11月15日握续回调了半个月，跌幅跳跃9%。本事，好意思元指数从103飙升到107上方，涨幅达到2.51%。10月31日，外洋现货黄金波及2790.07好意思元/盎司的历史新高后急剧下落，到11月14日最低下探至2536.66好意思元/盎司，跌幅近9%。同时，国内现货黄金上海黄金来回所Au99.99的价钱从10月31日的历史高点655元/克回落至589元/克，跌幅达10%。

刻下，岂论是外资照旧内资机构，对黄金金钱皆高度看好。高盛在最新论说中将黄金列为2025年最值得柔和的商品，并洽商在投资者和机构需求肤浅化的鞭策下，金价来岁12月将高潮至3000好意思元/盎司上方。高盛合计，黄金是叮嘱通胀和地缘政事风险的首选金钱。若是对好意思国财政可握续性的担忧加重，揣度到2025年12月金价将进一步高潮5%至3150好意思元。

机构投资者积极布局逢低加仓亦然催动金价高潮的原因之一。数据闪现，本周各人限制最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust（GLD）握仓量握续高潮，11月21日较11月15日增多8.04吨至877.97吨。国内追踪上海黄金来回所黄金现货实盘价钱的黄金ETF中原(518850)，11月22日握仓份额较11月15日增多1830万份至1.70亿份。

瞻望后市，避险功能和各人通胀问题可能赓续成为黄金阛阓的焦点。高盛指出，潜在的加息和好意思元增值仍是金价高潮面对的主要风险。字据好意思国商品期货来回委员会(CFTC)的数据，截止11月19日当周，投契性来回员们仍是将好意思元多头头寸增至6月以来新高，而对贵金属、铜等商品净多头寸则不智力。瑞银分析论说合计，黄金再次攀升之前可能会出现一段整固期。BMI分析师合计，2025年黄金面对较大下行风险之一是在通胀再起的情况下，好意思联储可能会对降息接受更为严慎的派头。不外，从长久来看，黄金价钱应会保管在高位。

一德期货贵金属分析师张晨合计，需要柔和好意思新一轮关税的最终落地后对经济及通胀的负面影响，影响界限的不笃定性决定了降息周期的不笃定性，或对黄金酿成阶段性压制。但在地缘时事垂死、列国央行醉心并握续买入黄金储备等近况下，刻下黄金牛市基础仍在，即便面对阶段性顶风也应视为高潮经过中的回调。