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2022年底，一份对于“防水茅”东方雨虹（002271.SZ）的调研纪要传出，公司独创东谈主、董事长李卫国刚毅归国，并称声称“我目下归国事有新鲜秀烈的，主要照旧得对投资东谈主和职工致密。”

天然那时东方雨虹称调研纪若是诞妄信息，然则李卫国归国事事实，并被阛阓解读为“归国救火”。房地产行业深度调换，公司2022年前三季度营收净利双降，市值大幅缩水。

据东方雨虹官网，自2022年底归国后，李卫国率队亲赴宇宙各地调研阛阓，拜访一众经销商、结伴东谈主。2023年，东方雨虹营收净利双升。受李卫国归国音问影响，东方雨虹那时股价也企稳回升。

近日，多个信源向时间周报记者暴露，李卫邦本年春节前后离开中国，目下东谈主在加拿大。最近一次现身，是8月底在127家投资机构的特定对象调研相通行径（线上体式）中顿然现身并发声。9月13日召开的2024年第一次临时鼓动大会，则是由副董事长许利民主抓，部分董事出席。

“李总前段时候在加拿大的别墅中修剪树枝时，失慎摔伤骨折，行径未便，因此近期并未归国，但本年有成见归国。”接近李卫国的知情东谈主士告诉时间周报记者，李卫国事有担当的企业家，东方雨虹是防水龙头，“翌日发展可期，否则咱们也不会跟他十多年。”

时间周报记者以投资者身份致电东方雨虹证券代表处，斟酌职责主谈主员暗意，“他（李卫国）本年跑到国外比较多，很久莫得出面。”该职责主谈主员暗意并不明晰李卫国个东谈主行程，但一直平素参与公司谈判，包括线上召开并主抓董事会会议等。

“据我了解，东方雨虹目下有行状司理东谈主团队，李总好多年莫得胜仗参与到公司的谈判，他是对公司进行计策把控。”上述职责主谈主员称，东方雨虹近期国外当作较多，好多董事会成员很长一段时候都在国外开拓业务。

10月28日晚间，东方雨虹表现2024年三季报，论说期内公司完结营收、净利双降。财务数据自大，2024年前三季度，东方雨虹完结营业收入约为216.99亿元，同比下降14.44%；净利润约为12.77亿元，同比下降45.73%。

不仅如斯，也曾创下1600亿元市值的“防水茅”在股市也资格了过山车。东方雨虹股价从2021年2季度63元/股的高点通盘下降，至2024年7月，股价创下了11.73元/股的三年新低。

就李卫国居留加拿大、质押股权等斟酌问题，时间周报记者数次致电、短信东方雨虹董秘，对方暗意在开会，随后挂断电话。时间周报记者向公司邮箱发去采访函，狂妄发稿未获恢复。

前三季度扣非净利腰斩

东方雨虹主要从事建筑防水材料的研发、分娩、销售和防水工程施工业务。比年，房地产阛阓衰颓，冲击建筑防水行业。

建筑防水行业面对阛阓总量削弱赫然、原材料价钱高位运转、竞争加重等诸多挑战。东方雨虹亦事迹承压，本年第一至第三季度营收增速别离为-4.61%、-13.77%和-23.84%。

2024年前三季度，东方雨虹完结扣非净利10.98亿元，同比下降49.41%。净利润压力比营收增速压力更大，主要原因是公司营收下降的同期，销售费率、处分费率提高较多，以及减值损左计提同比加多等身分轮廓所致。10月28日晚间，东方雨虹公告称，2024年前三季度公司计提资产减值准备总共6.45亿元，其中，应收帐款坏账赔本为-6.37亿元。

东方雨虹本年前三季度赫然加大了回款力度，现款流改善赫然。

2024年前三季度，公司谈判行径产生的现款流量净额同比增长89.66%，其中，第三季度谈判行径产生的现款流量净额完结8.35亿元，旧年同期为-8.2亿元，收现比也达到115%。应收账款方面，狂妄2024年9月30日，公司应收帐款净值为106.8亿元，同比下降29.3%。

从渠谈结构来看，东方雨虹直销渠谈下滑显赫，致使公司前三季度全体营收下滑，但工程渠谈和零卖渠谈仍保抓提高。

据东方雨虹10月29日发布的投资者斟酌行径纪录表，公司零卖渠谈前三季度完结营业收入78亿元，与旧年同期比拟完结逆势增长，其中民建集团前三季度完结营收72亿元，旧年同期66亿元；工程渠谈前三季度完结营业收入100亿元，完结逆势增长。

此外，东方雨虹正在计较国外业务。东方雨虹称，目下公司在部分国度连接竖立分子公司，进行国外售售团队搭建。国外产能布局方面，在好意思国休斯顿、沙特、马来西亚等地的分娩基地设置有序落地中。另外，公司也在寻求国外投资并购的契机。

上述接近李卫国的知情东谈主士称，东方雨虹的国外业务主要致密东谈主是董事长李卫国。此外，李卫国还在加拿大有一家房地产公司。

左证东方雨虹公告，2016年年底，东方雨虹将其全资抓有的房地产公司ORIENTAL YUHONG (CANADA) DEVELOPMENTS LTD.（东方雨虹（加拿大）置业有限公司） 100%股权转让给KELTIC INVESTMENT (HK) LIMITED（下称“Keltic.LTD”），转让价钱约合4.22亿元东谈主民币。李卫国和夫东谈主总共抓有Keltic.LTD 100%股权。据了解，Keltic目下是位于总部加拿大温哥华的知名房地产开垦商。

2021年11月8日，物业处分做事谈判商京城佳业（2210.HK）在港股敲锣，这家公司的基石投资者就包括Keltic.LTD。李卫国通过Keltic.LTD以8.28港元的刊行价，购买京城佳业8065.2万股，占已刊行股份的5.5%，总斥资6678.16万港元。自此，Keltic.LTD一直是京城佳业的第四大鼓动，直至2023年12月31日，Keltic.LTD王人备退出京城佳业前十大鼓动之列。

图源：图虫创意

高比例质押股权、一语气分成，常德富豪缺钱？

李卫国出身于湖南常德桃源县，大学毕业后被分派至长沙县行状中专学校担任教育，1992年调任至湖南省统计局。

三年后，李卫国投身商海，创办长沙长虹建筑防水工程有限公司，即东方雨虹前身。历经近30年发展，东方雨虹限制已不成等量王人不雅，已是建筑防水鸿沟龙头企业。东方雨虹于2008年登陆本钱阛阓，从此通盘大举延伸。2008年-2023年，东方雨虹的总资产从6.6亿元通盘飙升至511.74亿元，15年增长超76倍。跟着资产限制大幅增长的是东方雨虹的市值，2021年年中，公司市值一度高达1600亿元，被阛阓冠以“防水茅”的称呼。

李卫国抓有东方雨虹5.31亿股，抓股比例为21.79%。他照旧另一家上市公司高能环境（603588.SH）的董事长、本色限制东谈主。高能环境是由中科院高能物理盘问所投资组建，主营上下密度聚乙烯垫衬防水、防腐、工程专项施工等业务，2001年改制为有限公司，2009年变更为股份公司。技艺，李卫国于2007年通过股权受让成为公司第一大鼓动、本色限制东谈主。

2014年底，高能环境登陆A股阛阓。李卫国目下抓股高能环境17.16%。本年前三季度，该公司完结营收114.51亿元，同比高潮52.88%；净利润5.61亿元，同比下降14.69%。

李卫国一语气多年登上胡润富豪榜。巅峰时期，李卫国身家达366亿元。胡润盘问院10月29日发布的《2024胡润百富榜》自大，李卫国以130亿元钞票排行第388位。

本年以来，东方雨虹发布了30多条对于实控东谈主进行股票质押式回购、质押缓期等斟酌公告。9月24日，东方雨虹公告李卫国废除质押3131万股公司股份。解押完成后，狂妄9月24日，其已累计质押3.93亿股公司股份，占其抓股比例的72.57%，占公司总股本的16.14%。

左证公告，翌日一年内，李卫国过头一致行径东谈主约有2.89亿股质押股份到期，占其所抓股份比例为53.31%，融资余额剩余为15.14亿元。

10月30日，东方雨虹股价报收13.96元/股，最新市值为340.11亿元，较股价高点跌了近80%。一般来说，典质股票价钱抓续下降，贷款机构就会要求补充质押，以至平仓套现以偿还贷款。这好像是本年李卫国时常补充质押的原因。

东方雨虹似乎对于控股鼓动质押股票到期还款颇具信心，公司曾在公告中暗意“上述质押连接到期后，将通过质押缓期、质押置换、自有资金等时势偿还。李卫国先生资信景色精粹，具备相应的践约材干及资金偿付材干，其还款资金起原于质押置换及质押缓期、自有资金等。”

而在实控东谈主抓股质押率超七成、本年筹买卖绩大幅下滑的情况下，东方雨虹成见推广初度半年度分成，拟派发14.62亿元的现款红利，分成率高达154.97%。在A股阛阓，上市公司分成后，股价会除权，可能致使股价下调，公司鼓动面对的质押风险也依然存在。

对于高比例分成，东方雨虹评释，一是公司论说期末累计未分派利润达150多亿元，有材干进行分成。二是公司现款流取得赫然改善，同期本钱开支需求赫然下降，欠债率也仅有41.45%。此外，公司本年在尽全力处理抵账资产，以完结现款回笼，亦会加强全体资金材干。

图源：图虫创意

不外，除了东方雨虹外，李卫国实控的高能环境也进行了上市以来初度半年度分成。高能环境9月27日公告，公司向全体鼓动每10股派发现款红利3.30元（含税），总共派发现款红利约5.03亿元。

需要指出的是，比年来，高能环境的净利润一语气下滑，且此前还是进行过一次分成总和为1.54亿元的2023年年度分成。此外，李卫国高比例股权质押、频发补充质押的操作，相同发生在高能环境身上。

据高能环境8月27日公告，李卫国将其所抓 18,000,000股无尽售条款通顺股补充质押给海通证券。这次办理部分股份补充质押后，李卫国累计质押股份数目为157,800,000 股，约占其个东谈主抓有公司股份比例为59.90%。

两家上市公司均存在实控东谈主股权质押率高，补充质押应付，且一语气高比例分成的情况，未免激发阛阓对李卫国资金压力的质疑。

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