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山西证券股份有限公司程俊杰,李旋坤近期对万华化学进行琢磨并发布了琢磨论说《聚氨酯等销量逆势增长，原料加价短期推升资本》，本论说对万华化学给出买入评级，现时股价为76.14元。

　　万华化学(600309)　　事件形色　　公司发布2024年三季报，终结商业收入1476.04亿元，同比增长11.35%；终结归母净利润110.93亿元，同比下滑12.67%。　　事件点评　　原材料同比高潮，Q3归母净利润有所下滑。公司Q3商业收入为505.37亿，同比增长12.48%，环比减少0.73%；归母净利润29.19亿元，同比减少29.41%，环比减少27.33%。主要家具价钱同比下落，2024年三季度聚氨酯下贱需求偏弱，部分家具价钱呈现回落走势；2024年三季度石化家具价钱与旧年同期比较重点合座下移，产业链利润也有所减弱。同期主要原料价钱同比高潮，左证百川，前三季度纯苯均价为8502元/吨，同比高潮13.46%。　　聚氨酯、新材料销量踏实增长。公司前三季度终结聚氨酯系列业务收入542.45亿元，同比+8.32%，销量410万吨，同比+14.21%；终结石化系列收入为619.78亿元，同比+19.49%，销量407万吨，同比下滑58.76%；终结讲求化学品及新材料业务系列收入199.991亿元，同比增长13.68%，销量142万吨，同比增长21.37%。　　丙烷价钱握续高位，技术用度略有增长。左证百川盈孚，24Q3秦皇岛能源煤Q5500均价为854元/吨，环比-0.42%，丙烷为5257元/吨，环比+1.2%，丁烷为5300元/吨，环比-0.8%，纯苯为8502元/吨，环比-5.93%。前三季度公司毛利率为15.38%，同比下滑1.38pct。技术用度率5.6%，较旧年同期增长0.47pct。　　投资冷落　　展望2024-2026年公司归母净利差别为143.2、157.45、187.68亿元，EPS差别为4.56/5.01/5.98元，对应PE差别为17.5/15.9/13.3X，保管“买入-B”评级。　　风险教唆　　宏不雅经济建树不足预期，家具价钱下落，原材料价钱上升。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，东莞证券卢立亭琢磨员团队对该股琢磨较为深远，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利179.87亿，左证现价换算的预测PE为13.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级29家，增握评级2家；往时90天内机构计算均价为101.23。

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