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　　出品：新浪财经上市公司磋商院

　　作家：光心

　　10月29日，坤博精工流露2024年三季报，前三季度营业收入同比下降56.8%，其中主要业务单晶硅孕育真空炉体更是同比下降80.4%。此前，公司的单晶炉体业务一直迅速成长，2021-2023年增速分辨为 1699.2%、147.94%、89.57%。

　　关于营收“腰斩”，财报中给出的证据是：公司新厂房直至9月才投产、且光伏行业供需失衡导致订单减少。然则，据公司第一大客户晶盛机电（2023年营收占比超1/3）财报流露，晶盛机电前三季度营收同比增长7.55%，且中报浮现未出现要紧的家具结构变化。公司指点与卑劣大客户事迹发扬上的矛盾，令东谈主不禁怀疑业务“断崖式”下落的真实原因。

　　事实上，坤博精工在信息流露的真实性和竣工性方面存在诸多疑窦。

　　先结伙后换股 合营伙伴变推动

　　据招股证据书，坤博精工缔造于2007年，靠高端装备精密成型零部件起家。2020年，公司缔造子公司坤博新动力装备制造有限公司（以下简称“坤博新动力”），切入光伏限度的真空单晶炉体的零部件分娩业务。2023年，该业务营收占比已达67.5%。然则，坤博新动力动作如斯紧迫的子公司，其确立之初并不是由坤博精工十足持股，而是公司与两个当然东谈主共同确立。

　　招股书流露，2020年4月，坤博新动力缔造，坤博精工、汪书文、来天祺分辨出资225万元、175万元、100万元，持股比例分辨为45%、35%、20%。

　　2021年6月，坤博精工、汪书文、来天祺分辨增资171万元、133万元、76万元，持股比例保持不变。

　　2021年11月2日，公司向汪书文、来天祺定向刊行股份，购买其持有的坤博新动力共计 55%的股份。值得扎眼的是，其时坤博新动力一谈权利价值详情为1409.37万元，而彼时坤博新动力净金钱价值不及1000万元，且2020年、2021年均为耗费景色。

　　一番操作，两位当然东谈主以484万东谈主民币赢得价值775万元的坤博精工股权。

　　竞争敌手职工起高楼 供应商犬子搭便车

　　把柄第二轮问询回应中流露的信息，汪书文于2003-2020年在浙江盛诚机械科技有限公司（下称“盛诚机械”）担任厂长，而盛诚机械的主要家具即是单晶炉体，与坤博新动力组成径直竞争关系，同期它亦然长晶斥地龙头晶盛机电为数未几的供应商之一，两边合营年限逾越十年。2020年4月，汪书文成为坤博新动力推动和总司理。2020年8月，坤博新动力赢得晶盛机电及格供应商经验。2021-2023年，坤博精工总营收中对晶盛机电的业务占比分辨为27%、44%、33%，晶盛机电成为坤博精工第一大客户。

　　然则，另一位当然东谈主来天祺的履历则相对薄弱。把柄公司在财报中流露的简历，来天祺1994年生、大专学历，曾先后担任熟习征询机构讲师、企业贬责征询机构商场哄骗，并未有实业劝诫。此外，来天祺父亲磋商的宁泰机械自2010年起便与坤博精工确立业务交往。限度2021年，宁泰机械仍位于坤博精工前五大外协供应商之列。坤博精工顶着关联交易之嫌，也要与从业配景相对薄弱的当然东谈主合营开展紧迫的新业务，其合感性有待商榷。

　　供应商以新换老 或是万变不离其宗

　　2022年及2023年1-6月，坤博精工与来天祺父亲磋商的宁泰机械之间的关联采购大幅下降，而杭州龙芯机械有限公司（下称“龙芯机械”）成为坤博精工第一大外协供应商。

　　把柄首轮问询回应，龙芯机械缔造于2021年3月29日，缔造同庚便与坤博精工确立合营，不到两年技艺便成为坤博精工第一大外协供应商。此外，把柄Wind浮现，龙芯机械的企业关系邮箱为cdh000616@163.com，与宁泰机械一致。

　　综上，咱们建议三个主要疑问：

　　第一，汪书文从竞争敌手处辞职后立即缔造坤博新动力，4个月后新公司便赢得晶盛机电及格供应商经验，3年后晶盛机电销售额占营收比例便逾越1/3。这种营业景色是否结识？风险发生后是否不错承受？

　　第二，来天祺凭借薄弱的履历成为子公司首创东谈主，限度2023年9月仍捏有坤博精工1.27%股份。此外，新供应商龙芯机械在合营技艺和邮箱地址上还存在疑窦。关联交易是否排斥了？是否还存在其他的关联交易？

　　第三，在探究前两个疑问的基础上，2024年前三季度公司事迹发扬与卑劣大客户发生背离，怎样证明公司营收“腰斩”？

　　请投资者们审慎不雅察。

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