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　　实力挺你，拥抱投资新纪元。11月28日，华安基金2025年投资嘉年华圆满闭幕。多位业内重磅嘉宾汇聚，回顾市集、瞻望新年，解读投资新主意。

　　2025年宏不雅经济启动将呈现哪些新特征？市集有何潜在机遇和挑战？投资者该若何进行资产成就？ 华安基金副总司理兼首席投资官翁启森、华安基金总司理助理兼指数与量化投资部高等总监许之彦、华安基金首席固收投资官邹维娜、联席首席权利投资官万建军、联席首席权利投资官胡宜斌等嘉宾都聚一堂，震动投资聪惠，探索市集机遇。

　　政策发力 经济企稳进取

　　岁月如梭，时光匆促中。2024年行将限度，回望这一年， 9月底有筹商层推出一揽子增量政策，经济步入缔造通谈。新的一年行将驾临，宏不雅经济启动将呈现哪些新特征？

　　翁启森以为，面前我国货币政策已先行发力，财政政策、结构性政策仍待进一步发力，后续要不雅察政策力度与经济基本面复苏恶果。瞻望2025年，财政政策有望愈加积极，12月信济责任会议等重心手艺节点值得调整；进款准备金率仍有下调空间，有助于保持银行间流动性合理充裕。此外，10月M1、M2负增长收窄，住户、企业信心改善，宏不雅流动性环境出现拐点。

　　邹维娜雷同对政策力度和经济缔造保持乐不雅，她以为，2025年经济将从外需转向内需，政府部门连续加杠杆，住户和企业部门筑底，解救经济和善缔造；与此同期好意思国加征关税等概略情味较大，需要调整政策对冲情况。财政政策上，2025年财政政策举座将愈加积极，年底的中央经济责任会议以及来岁两会将有更多政策细节。货币政策和流动性方面，举座保管偏宽松基调，2025年存在进一步降息降准的可能性，调整汇率等成分扰动；央行呵护下资金面举座有望保持富厚，资金利率核心预计在政策利率隔壁波动。

　　平衡成就 聚焦成长干线

　　揣时度力，出筹谋策。回顾2024年，债市举座走势精熟，A股也渐渐回暖，关于来岁的市集，投资者该若何成就？

　　翁启森以为，面前较低的债券收益率仍对权利类资产造成解救，可聚焦新质出产力中的TMT以及我国上风产业如新动力、医药、军工中的细分赛谈，此外还可重心调整大金融中受益于并购重组预期、股市回暖的龙头券商，以及受益于内需政策的消耗行业和出海龙头。

　　在许之彦看来，可沿着三条干线进行成就：一是政策预期下的计谋性成就主意，重心布局科技范围中的半导体、5G通讯等；二是调整逆境回转契机，比如产业链经由篡改后正缓缓出清的光伏和锂电板；三是支吾地缘政事风险及大选的概略情味，可适合加多黄金ETF的成就手脚避险。

　　邹维娜则以为，债市方面，基本面总体和善，货币政策较为呵护，债券市集难有大幅篡改，预计呈颠簸神气，需要把柄市集情况，生动篡改久期和组合结构；股市方面，2025年或以结构性契机为主，可吸收平衡成就的念念路，调整成长板块中的AI软硬件、军工和新动力，非银和周期品，以及立异药、立异器械等细分契机。

　　在胡宜斌看来，新经济周期中，成长和内需范围的投资契机值得调整。成长范围，可重心聚焦AI主意中的算力哄骗和自主立异，以及中长期新兴经济体出海主意；内需赛谈中，预防挖掘阿尔法契机，比如消耗做事业中的互联网企业，以及针对年青东谈主的新消耗范围等。

　　商量赋能 把捏市集脉搏

　　工欲善其事，必先利其器。华安基金已搭建起中心化的商量平台，多元化的投资团队。投资商量遮盖民众主要市集，触及A股、国外与商品、债券、指数与量化、基金FOF等，而况建立了“宏不雅策略—行业小组—行业—公司”四层商量架构体系。

　　“长远商量和追踪行业基本面的变化，关于投资有筹商至关迫切。唯有通过无间的追踪和分析，才能准确把捏行业的周期性变化，从而作念出正确的投资有筹商。”万建军以白酒行业例如，该赛谈曾在2016-2020年默契非凡，但2021年以来默契较为逾期，现在行业正处于景气度变化的要害时期，恰是积极吸收主动商量气派的手艺。

　　万建军进一步补充谈，华安基金推论基金司理领导的商量小组制，强化基金司理亦然资深商量员的条件，强调投研深度联动，援助转机效劳，落实梯队培养。同期，华安基金商量团队具有行业全遮盖、平台资源上风、完善的商量员培养和晋升体系，以及以解救投资为核心的商量员旁观机制等特色。

　　将来，华安基金将连续秉持“肯定商量的力量”的理念，不断探索和立异，为投资者带来更多的价值。在片时万变的市集环境中，华安基金将一如既往地宝石深度商量，把捏市集脉搏，为投资者发掘更多、更好的投资契机。

　　手脚国内首批成立的5家公募基金解决公司之一，华安基金深耕中国成本市集，锐意立异，在国内草创了包括首只灵通式基金、灵通式指数基金、货币市集基金、QDII基金、ETF荟萃基金、短期愉快基金、黄金ETF、公募REITs等八大品类的基金居品。华安基金连年来无间加大居品和业务立异力度，在养老FOF、公募REITs、指数ETF等范围前瞻布局。

　　瞻望ETF将来发展，许之彦指出，指数投资成为民众趋势，限制无间扩大。中国ETF市集不仅在居品数目上无间加多，而且在资产限制上也已毕了快速彭胀。国内资产解决器具化时间依然驾临，ETF是资产解决和钞票解决发展的趋势。跟着ETF立异时势的鼓励，机构投资者的援助将进一步推动ETF限制的加快高涨。面前，华安旗下ETF不仅涵盖了A股（宽基/行业主题）、跨境、商品、固收、Smart Beta居品，同期QDII居品遮盖了好意思国、欧洲、亚洲等民众主流投资市集。

　　以专科力量，实力挺你。华安基金2025蛇年投资嘉年华圆满收官，与会嘉宾言无不尽，以自己专科视力探索后市机遇。将来跟着经济基本面转和睦新一轮产业趋势了了，市集或重回积极可为的时期，拥抱投资新纪元！

　　风险指示：直播中的不雅点及判断，仅基于面前市集，把柄后市环境变化，可能发生篡改。本直播现实仅供交流交流之筹商，本次解读现实是伙同基金如期敷陈透露的持仓情况，对忖度的版本行业作念一个客服性质的分析，不组成任何投资忽视。基金有风险，投资须严慎。 基金居品收益具有波动性，我国基金运作手艺较短，不成反馈股市发展的通盘阶段。基金解决公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其将来默契，基金解决东谈主解决的其他基金的功绩亦不组成本基金功绩默契的保证。由第三方专科机构出具的功绩诠释并不成替代基金托管东谈主的功绩复核函。投资东谈主应当崇拜阅读基金公约、招募证据书等基金法律文献，以详备了解居品风险收益特征。把柄自己才调审慎有筹商，寥寂承担投资风险。 敬请投资东谈主调整投资黄金主题基金的独有风险，如黄金市集波动的风险、基金投资组合酬报与国内黄金现货价钱酬报偏离的风险、上海黄金往复所黄金现货市集投资风险等主要风险。 直播中所涉材料及现实除非常注明外，版权归华安基金通盘，未经允许请勿转发。本场直播忖度居品风险品级以代销机构风险评级为准，请高大投资者把柄自己风险安妥情况，感性投资。

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背负裁剪：石秀珍 SF183