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天风证券股份有限公司孙海洋近期对慕想股份进行盘考并发布了盘考叙述《以旧换新有望带动订单改善》，本叙述对慕想股份给出买入评级，现时股价为37.63元。

　　慕想股份(001323)　　公司发布2024年三季度叙述　　24Q3公司杀青收入12.5亿元，同比-11.2%；归母净利润1.5亿元，同比-8.3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比-17.1%；　　24Q1-3公司杀青收入38.8亿元，同比+1.9%；归母净利润5.2亿元，同比+0.8%；扣非归母净利润4.9亿元，同比-2.3%。　　谋划承压主要系房地产行业景气度和破费需求较弱，现时公司积极落实以旧换新，并寻求新的增长点，预测谋划有望触达相对底部改善。　　积极落实以旧换新补贴政策，床垫有望领先受益　　公司积极反应各地推出的以旧换新政策：2024年4月19日公司驱动了“慕想焕新季”床垫以旧换新活动，推出多项惠民措施，包括高性价比的新址品、新作事，以及提供“以旧换新补贴券”等；2024年8月，V6世界居驱动了全民普惠规划，以“加力以旧换新，加昂扬命焕新”为起点，为破费者提供一站式全标的的家居处理决议，不仅更新迭代了全品类居品，还谋划外洋闻明联想大众共同打造了具有超高颜值和联想感的家居居品，以得志以旧换新、老房雠校的高次序条目。此外，公司还提供了一站式的以旧换新作事，处理了旧床垫回收和换新艰难，并通过环保化处理旧床垫，助力国度的低碳轮回经济计谋。　　咱们预测公司床垫品类销售有望领先受益于以旧换新落地，24Q4收入利润或有边缘改善。　　降本增效、精确投放，高质料发展奏效领路　　24Q3公司毛利率49.9%，同比-1.1pct，销售/管制/研发/财务用度率区别为25.2%/7.5%/4.3%/-0.2%，区别同比-4.2pct/+1.4pct/-0.02pct/+1.2cpt，归母净利率为11.9%，同比+0.4pct。　　下半年公司全系统降本增效、精确投放，压缩年度内不可滚动收入的用度，月度复盘负重致远促增长、提利润，杀青持重有质料发展；24Q3销售用度率着落光显，带动净利率改善。　　退换盈利预测，督察“买入”评级　　公司为高端床垫品牌龙头，咱们乐不雅预测以旧换新带来增量需求。把柄24年三季报，商量现时谋划环境仍然疲软，咱们退换盈利预测，预测24-26年归母净利区别为8.1/9.1/10.3亿元（前值为8.5/9.6/10.9亿元），对应PE为19X/17X/15X。　　风险教唆：国内地产改善不足预期；以旧换新推动不足预期；套系化交融不足预期等

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据策画，浙商证券史凡可盘考员团队对该股盘考较为深刻，近三年预测准确度均值高达85.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.3亿，把柄现价换算的预测PE为18.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增捏评级3家；往日90天内机构指标均价为40.97。

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