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东海证券股份有限公司姚星辰近期对甘源食物进行征询并发布了征询施展《公司简评施展：Q3事迹推崇亮眼，多渠谈都发力》，本施展对甘源食物给出买入评级，现时股价为72.2元。

　　甘源食物(002991)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季度报事迹，公司2024年Q1-Q3商业总收入为16.06亿元（同比+22.23%），归母净利润为2.77亿元（同比+29.48%），扣非净利润2.48亿元（同比+32.01%）。其中，2024年Q3公司商业收入为5.63亿元（同比+15.58%），归母净利润为1.11亿元（同比+17.10%），扣非净利润为1.03亿元（同比+22.26%）。　　老三样和玄虚果仁发力，零食量贩和出口渠谈孝敬主要增量。公司居品方面玄虚豆果及豆果系列居品、青豌豆、花生等居品增长较好，公司保险老三样基本盘隆重增长的同期，玄虚果仁及豆果捏续开发市集，霸占市集份额。渠谈上公司对传统经销渠谈进行优化校正，现在奏凯初显。然则由于商超渠谈处在弱复苏态势中，仍面对压力。公司其他渠谈都发力，零食量贩和出口渠谈孝敬主要增量。同期公司握住发展会员制商超、线上电商和新媒体等新渠谈，针对不同渠谈诞生投合滥用者的新址品。咱们以为跟着公司渠谈校正慢慢完成，捏续针对不同渠谈打造爆款居品，公司事迹有望捏续增长。　　税收优惠带动净利率高潮，线上团队补充致销售用度略升。2024年Q1-Q3毛利率为35.59%（同比-0.73pct），净利率为17.27%（同比+0.97pct），其中2024Q3毛利率为36.80%（同比-0.74pct），净利率为19.66%（同比+0.25pct）。公司2023年末获得高新工夫企业认定税收优惠带动净利率同比高潮；公司居品结构调度，毛利率略降。公司2024年Q1-Q3销售、责罚、研发、财务费率分歧为12.64%（同比+0.97pct）、3.75%（同比-0.27pct）、+1.22%（同比-0.05pct）、-0.58%（同比+0.27pct）。公司销售用度率同比略升，主如果由于线上团队补充和加大线上营销干预；公司责罚用度率同比下落，控费后果初显。将来跟着责罚效用进步以及领域效应体现，公司用度率有望进一步下落。　　投资提议：公司现在老三样发展趋势隆重，并在各渠谈打造爆款居品。公司坚捏全渠谈发展政策，瞻望公司将来将保管线上营销干预并扩张团队。咱们预测公司2024-2026年包摄于母公司净利润分歧为3.95亿元、4.87亿元及5.94亿元（前值3.93/4.96/6.16亿元），同比+20.10%/23.12%/22.01%，对应现时P/E分歧为17X/14X/11X，保管“买入”评级。　　风险指示：原材料价钱波动风险、食物安全风险、新品实施不力风险。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据缱绻，信达证券程丽丽征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为78.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.98亿，阐明现价换算的预测PE为16.91。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增捏评级5家；畴前90天内机构概念均价为86.51。

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