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　　投资中常说的“股债跷跷板”效应，是指股市和债市的走势，呈现一定的负关联性。

　　所谓负关联，即是指当一个变量的值加多时，另一个变量的值倾向于减少。此时，两个变量的关磋磨数为负值，且越接近-1，暗示负关联性越强。

　　举例，国外黄金价钱以好意思元计价，黄金与好意思元指数泛泛呈负关联，当好意思元指数高涨时，黄金价钱更趋向于下行；当好意思元指数着落时，黄金价钱更趋进取行。

　　从历史走势来看，股票和债券的走势呈现一定的负关联性。需要禁锢的是，天然股债负关联是一个大批时局，但这种联系并不是十足的。

　　统计数据露馅，对比沪深300指数和中证全债指数的走势，2005年至2023年的19年间，有12年都存在着较着的“股债跷跷板”效应，即股市、债市在年内的涨跌地方相悖；此外，还有6年呈现“股债双牛”，1年呈现“股债双熊”。

　　（数据开端：Wind，统计区间：2005/1/1至2023/12/31）

　　这种负关联联系主要由以下几个要素形成：

　　Ø 风险偏好变化‌：当投资者对风险感到担忧时，可能会将资金从风险较高的股票市集转向相对厚实的债券市集，导致股票价钱着落而债券价钱高涨。相悖，当投资者对风险执乐不雅作风时，可能更欢快投资于股票市集，这可能导致股票价钱高涨而债券价钱着落。

　　Ø ‌经济周期和市集预期‌：在经济零落或市集预期欠安的情况下，企业盈利和股票市集可能濒临压力，可能导致股票价钱着落而债券价钱高涨。而在经济闹热或市集预期乐不雅的情况下，企业盈利有望较大幅度增长，股票市集可能因此推崇雅致，而债券市集则可能因为收益相对庸碌或着落。

　　在这些要素的影响下，债市的波动是客不雅存在的。

　　然则，淌若碰到阶段颤动，债基就不可投了吗？

　　ü 最初，利率的恒久下行趋势不改。咱们以为当今尚未迎来债市的拐点，而短期的收益率上行后也许即是逾额收益的开端，为债市带来确立性价比。

　　ü 其次，资金环境宽松不变。近期央行开释流动性，包括下调策略利率和入款准备金率、汲取新的逆回购流动性器用，以及裁减存量房贷利率等，将为债市带来本体利好。

　　ü 临了，债券投资的避险价值不可忽视。成绩于票息收益，债市历史恒久来看呈现正经上行趋势，也曾低风险投资者以及普通投资者底仓确立的优质采用。

　　往时，“收蛋”的债基投资者频频抱着“岁月静好”的心态，然则岂论何种钞票，有涨有跌是常态，此时应该幸免频频操作带来的投资本钱加多，也更应该耐烦执有，静待花开。

　　此外，面对“股债跷跷板”效应，毋庸焦灼，它也许可以匡助咱们完结钞票的有用确立——

　　投资者们可以凭证本人的风险偏好匹配，不局限于单一钞票着实立，在不同的钞票大类、钞票里面分类上进行配比诊治，遑急时加多风险钞票的比重，在驻扎时减少关联类别比重。

　　简而言之，即是：合理搭配，攻防兼备。

　　执有同行存单好像中短债基金的一又友毋庸挂念会有较大波动，此类居品具有可以的抗风险智商。往时17年，Wind短期纯债型基金指数均完结了正收益。

　　短期纯债型基金指数往时17年推崇

　　（数据开端：Wind，统计区间：2007/1/1至2023/12/31。指数过往推崇仅供参考，不预示未来推崇。）

　　风险教唆：不雅点仅供参考，不组成任何投资冷酷或得意。基金有风险，投资须严慎。

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背负裁剪：江钰涵