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国金证券股份有限公司李超,王钦扬近期对中科三环进行盘考并发布了盘考论述《公司点评：需求好篡改取原料上升，事迹不时环比改善》，本论述对中科三环给出买入评级，面前股价为9.95元。

　　中科三环(000970)　　事件　　10月28日公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司达成收入49.82亿元，同比-22.37%；归母净利润为-0.42亿元，同比-118.82%。3Q24公司达成收入16.93亿元，环比+3.37%，同比-19.89%；归母净利润0.30亿元，环比+14.70%，同比-50.23%。　　点评　　镨钕价钱上升部分加回库存减值，旺季盈利能力有所回升。3Q24公司主要原材料镨钕合金、金属镝和金属铽价钱环比分散+1.76%、-8.29%、-12.34%至48.19万元/吨、235.70万元/吨和673万元/吨。探究公司原材料组成中镨钕占比应高于镝、铽，因而3Q24公司钞票减值失掉加回0.17亿元。由于Q3启动为新动力车坐褥旺季，盈利能力强于其他居品，因而3Q24毛利、毛利率环比+16.67%、+1.31pct至1.96亿元、11.58%。　　老本结构执续优化，责罚用度进一步缩减。3Q24末公司钞票欠债率25.50%，环比2Q24下落0.33pct，较2022-2023年的30%~35%显耀下落，老本结构执续优化。3Q24公司工夫费率环比+0.06pct至8.86%，工夫费率水平总体踏实;其中销售费率环比+0.17pct至2.13%，责罚费率环比-0.16pct至4.61%，研发费率环比-0.62pct至1.95%，财务费率环比+0.67pct至0.18%。在行业合座承压的配景下，公司3Q24研发用度为0.33亿元，仍处较高水平。　　缅甸供给扰动，关心稀土价钱合座回升。探究磁性材料坐褥周期，在稀土价钱上升进程中具备自然的“库存收益”。近期缅甸所在震动；缅甸稀土矿当作国内稀土原料供给、尤其中重稀土伏击的一环，供给扰动将显耀影响中重稀土镝、铽和轻稀土镨钕的价钱。且由于2024年国内配额增速放缓，需求显耀回升，换取稀土责罚条例落地有望带来“类供改”催化，多重成分下咱们以为稀土价钱有望执续上行；公司盈利有望受益。　　盈利预测、估值与评级　　预测公司24-26年营收分散为67.27/84.23/107.71亿元，归母净利润分散为0.64/2.47/3.17亿元，EPS分散为0.05/0.20/0.26元，对应PE分散为189.00/48.75/37.97倍。看护“买入”评级。　　风险辅导　　需求不足预期；稀土价钱波动超预期；汇率波动超预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据蓄意，华泰证券马晓晨盘考员团队对该股盘考较为真切，近三年预测准确度均值为60.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.69亿，把柄现价换算的预测PE为45。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，中性评级1家；已往90天内机组成见均价为9.52。

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