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　　华尔街见闻

　　诺和诺德遭受“滑铁卢”，新药后果不足预期激勉股价暴跌。减肥药阛阓面目悄然生变，礼来会成为单寡头么。

　　诺和诺德（Novo Nordisk）最新研发的减肥药CagriSema在临床探员中施展不足预期，导致公司市值挥发高达1000亿好意思元。

　　CagriSema平均匡助患者减重22.7%，低于公司预期的25%。此外，仅57%的患者大概吸收最高剂量，标明该药可能存在较难隐忍的反作用。

　　这一打击紧随诺和诺德9月份晓示其实验性减肥药片monlunabant未能达到阛阓预期之后。诺和诺德股价周五暴跌超20%，较峰值已下降40%以上。

　　礼来公司成为新的“减肥之王”

　　诺和诺德的勤勉无疑让竞争敌手礼来公司受益。礼来的减肥药Zepbound似乎比诺和诺德的Wegovy更灵验，现在也莫得短期内的鉴定竞争者。礼来股价周五高潮4.7%。

　　现在诺和诺德2025年远期市盈率为 21 倍，而礼来为 35 倍。

　　然则，礼来也面对自己的挑战。Bahl & Gaynor投资组合司理Kevin Gade指出，礼来将在来岁面对两个漏洞工夫：

　　一是2月份的第一季度财报，投资者将温雅公司能否扭转客岁10月糖尿病和减肥药销售不足预期的款式；

　　二是本年晚些时辰发布口服减肥药orforglipron的临床数据，这可能为礼来开启一个深广的阛阓契机。

　　减肥药阛阓远景与挑战

　　曩昔几年，诺和诺德和礼来在减肥药范围的双寡头面目为投资者创造了跳跃1万亿好意思元的市值增长。然则，畴昔思要卓著现时的调整后果并非易事。

　　营业化试验也面对诸多险阻。早期需求爆炸性增长导致供应瓶颈，而要将阛阓拓展到更庸碌的东说念主群，保障笼罩问题仍待措置：老板是否会无数吸收这些药物？医疗保障是否会全面笼罩？莫得更庸碌的保障笼罩，阛阓范围可能难以达到华尔街的唯利是图的展望。

　　Kevin Gade暗意：“容易赚的钱依然赚到了。达成500亿好意思元的年销售额是可行的，但要达到一些分析师展望的1500亿好意思元，需要一些‘体操行动’智力让数字成立。”

　　风险指示及免责要求

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资暴虐，也未议论到个别用户荒谬的投资主义、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何主意、不雅点或论断是否稳健其特定景色。据此投资，牵涉自夸。

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牵涉剪辑：于健 SF069